净利暴跌超九成，古驰连续十个季度“失血”，开云集团欲瘦身自救-每日快讯
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证券之星留意到，古驰业绩下滑是多重因素叠加的结果，如未能顺应行业高端化趋势，品牌策略出现偏差；在潮流更迭中，产品设计失去焦点；市场波动时，又与核心客户群体产生隔阂。其中，中国所处的亚太地区(不含日本)成为其最大痛点。
2025年，在亚太地区，按可比标准计算，营收下降了15%。贝恩公司报告显示，2025年中国内地个人奢侈品市场收缩3%-5%，消费者正从“品牌崇拜”转向“价值审视”，决策更趋理性。
这与此前开云集团将门店规模扩张作为增长手段之一的模式形成鲜明对比。其背后，是中国奢侈品行业增长逻辑的深刻变化。正如集团管理层所观察到的，市场正进入一个要求更高、选择性更强、更需本地化扎根的新阶段。增长将更倚重质量，而非零售网络的扩张；品牌渴望度及其与当地文化的相关性，将成为更核心的驱动力。
在中国市场，开云集团还必须面对本土奢侈品牌崛起带来的竞争压力，卢卡·德·梅奥在股东大会上坦言，中国已是创新之地，本土品牌将在文化自豪感的助推下发展壮大。作为应对，开云通过旗下“开云未来”部门战略入股中国高端女装品牌之禾的母公司ICCF集团。
数据显示，2025年之禾销售额超35亿元，体量与开云旗下品牌相距甚远。这笔投资似乎更多地带有学习与试探色彩，短期内难以转化为实质性的业绩增量。在古驰复苏路径尚不明朗、中国本土竞争者加速成长的背景下，开云集团能否借道之禾打开局面，仍有待时间检验。(本文首发证券之星，作者|吴凡)
